Alors que 2024 s’ouvre devant nous, il est essentiel de revenir sur les événements marquants de 2023 dans le monde financier. Cette année a été riche en développements importants, des fluctuations des marchés boursiers à l’évolution des politiques monétaires, en passant par des phénomènes géopolitiques. On fait le point :
1. Macroéconomie et politique monétaire
L’année 2023 a été une période de reprise économique mondiale inégale, avec des défis inflationnistes persistants. Les banques centrales, notamment la FED, ont cherché l’équilibre entre la maîtrise de l’inflation et le soutien à la croissance, menant à des politiques monétaires fluctuantes au cours de l’année. Les récentes déclarations de Jerome Powell – patron de la réserve fédérale américaine – laissent entrevoir une baisse des taux à l’horizon 2024.
2. La crise bancaire de 2023 : un tournant majeur
L’un des événements les plus significatifs de 2023 a été la crise bancaire. Cette crise, résultat de divers facteurs, dont une augmentation rapide des taux d’intérêt, une gestion des risques défaillante dans certaines institutions, et une confiance ébranlée des investisseurs, a conduit à une réévaluation des pratiques bancaires et réglementaires. Elle a aussi souligné l’importance de la stabilité financière et de la surveillance dans un environnement économique en mutation.
Cette crise a eu des répercussions mondiales, affectant non seulement les marchés financiers, mais aussi les politiques économiques et faisant plonger la confiance des consommateurs. En Suisse, la reprise du Crédit Suisse par l’UBS sanctionne une gestion défaillante qui dure depuis plusieurs années marquant ainsi un tournant dans le paysage bancaire du pays.
3. Marchés boursiers et investissements
Les marchés boursiers ont connu une volatilité notable, avec des performances mixtes parmi les secteurs. Les entreprises technologiques, notamment les « Magnificent Seven », ont continué à jouer un rôle prépondérant, malgré les débats sur la concentration du pouvoir économique. (Apple, Alphabet = Google, Amazon, Meta, Microsoft, Nvidia et Tesla) Plusieurs indices flirtent avec leurs records historiques à fin 2023 – laissant une impression parfois mitigée quant au bien-fondé de ses valorisations boursières alors que la situation réelle de l’économie ne semble pas être au mieux.
4. Or, Bitcoin & crypto-monnaies
L’or a maintenu son statut de valeur refuge, notamment en plein cœur de la crise bancaire avant de se refroidir quelque peu. Toutefois, on a assisté à un regain en fin d’année probablement à cause de la baisse du dollar, de l’abaissement de taux des titres à revenu fixe et un achat massif des banques centrales qui ont permis à l’or de dépasser les 2’000 dollars l’once en décembre surpassant ainsi son record historique.
Après une dégringolade en 2022, le cours du Bitcoin est reparti à la hausse cette année. Depuis un an, sa valeur a été multipliée par plus de deux fois et demi, pour atteindre plus de 40’000 dollars à fin décembre. Cette hausse, qui s’est accélérée à la mi-octobre, est en partie due au choix de plusieurs fonds d’investissements majeurs de demander à la SEC, le gendarme financier américain, l’autorisation de créer un nouveau produit financier, des ETF bitcoins. Ces titres rendraient l’investissement dans le bitcoin plus simple et plus sûr, et signeraient son entrée dans la galaxie des titres financiers traditionnels. Le halving du bitcoin prévu au printemps 2024 entraîne également dans son sillage l’ensemble des crypto-monnaies.
5. L’Impact de l’intelligence artificielle
2023 a vu une adoption accrue de l’IA dans la finance, révolutionnant la gestion de portefeuille et les analyses de marché, et redéfinissant l’interaction client-institution financière. A tel point que l’IA fût le véritable catalyseur d’un marché en manque de repère et à la recherche d’un « booster » digne de ce nom. Toutes les entreprises touchées de près où de loin par l’IA se sont faites emportées par un flux de perspectives et d’évolutions possible – parfois fondées et parfois hautement spéculatives.
6. Le marché immobilier : une dynamique changeante
Après des années de record, marquées par une forte hausse des prix et des transactions, le marché a commencé à se refroidir au cours de l’année 2023.
La hausse des taux d’intérêt a été le principal facteur de cette évolution. En effet, cette hausse des taux a rendu le crédit immobilier plus cher et moins accessible, ce qui a freiné la demande. D’autres facteurs ont également contribué à cette évolution, notamment l’inflation et d’autres facteurs géopolitiques.
En conséquence, les prix de l’immobilier ont commencé à stagner voire à baisser dans certaines régions en 2023 mais très légèrement. Si le nombre de transactions immobilières a également diminué en 2023, les perspectives pour le marché immobilier à long terme sont favorables dans la mesure où le pic des taux a probablement été atteint et que la demande de logement restera extrêmement soutenue dans les années à venir.
7. Endettement record aux États-Unis – In Debt we trust
2023 a également été l’année où l’endettement des États-Unis a atteint des niveaux records, exacerbant les inquiétudes concernant la durabilité du modèle américain et les répercussions potentielles sur l’économie mondiale. Avec plus de 120 % du PIB (=34’000 milliards de dollars) le coût des intérêts dépasse à lui seul le montant alloué à l’armée américaine – ce qui n’est pas rien.
De plus, l’endettement des ménages est au plus haut et le taux de défaut des cartes de crédit monte en flèche, laissant entrevoir des perspectives moroses pour la consommation – véritable locomotive du pays.
2024 est une année électorale et ce thème sera probablement occulté des débats – il vaut mieux maquiller la mariée quel que soit le camp auquel on appartient…
En conclusion
L’année 2023 a été riche en enseignements pour le monde de la finance. Entre reprise économique, défis monétaires, et innovations technologiques, elle a posé les jalons d’une nouvelle ère financière.
Gardons également un œil sur le marché obligataire qui sera « drivé » par l’évolution des taux d’intérêts ainsi que sur l’évolution des coûts des matières premières – facteur prépondérant de l’inflation future. Pour terminer, il sera intéressant d’observer comment la Chine se comporte après une reprise économique 2023 plus compliquée que prévue à la sortie de sa politique zéro COVID, nul doute que le géant asiatique fera son retour au premier plan une fois les secousses liées au marché immobilier local absorbés.
Alors que nous sommes entrés en 2024, ces éléments continueront d’influencer les décisions et stratégies des acteurs du marché financier dans une année qui s’annonce encore une fois passionnante.